三隻松鼠招股說明書披露，三隻松鼠2014年度、2015年度的毛利率分別為24.15%和26.90%。根據三隻松鼠的統計，來伊份、鹽津鋪子、好想你等可比實體店2014、2015年的平均毛利率為43.06%和43.69%。雖然2016年三隻松鼠毛利率為30.20%，呈現穩定增長之勢，但與實體店同行相比依然有不少差距。
三隻松鼠解釋稱， 2014-2015年是公司的快速發展期，需通過價格策略擴大市場份額，因而公司毛利率低於可比公司。 所謂 價格策略 ，說明三隻松鼠並未脫離零食電商品牌通過大打 價格戰 ，求得大幅業績增長的套路。
與此同時，零食電商品牌必須承擔高昂的平臺推廣費、平臺傭金以及物流快遞等費用。以百草味為例，據公開資料顯示，上述三項費用曾經在百草味2013年、2014年以及2015年前三季度的銷售成本中分別占到61.4%、69.8%、68.8%的比重。食品電商品牌幾乎淪為電商平臺的打工仔。
值得註意的是，電商平臺催生 爆款 的特性一方面使得多數零食品牌聚焦於堅果等熱門品類，缺乏強勢的新品研發能力，使得同質化競爭嚴重。相比之下，線下連鎖零食專業店則更註重新品開發，例如某連鎖零食專業店看到休閑健身活動營收同比增長15.4%，因而開發具備充饑、能量補充等特性的運動飲品，市場表現良好。
滴雞精比較 為此，不少電商品牌試圖弱化對天貓商城、京東、1號店等線上銷售平臺的依賴度。通過開發自營APP，團購、線下實體店等新渠道，成為能夠存活的 獨立品牌 。如此一來，線下實體零食專業店不僅要與同業態經營者競爭， 還要面對涉足線下的電商品牌，以滴雞精及不少傳統零售商新近開出的自有零食 店中店 ，競爭激烈可見一斑。
從目前來看，首先是連鎖零食品牌去整合數量眾多的個體零食品類經營者，當市場逐漸被幾大巨頭切割完成，就是品牌與品牌間的互相吞並。即使市場份額巨大，為提升對零食產業前、後端的掌控力，老大都想去吃掉老二，老二也試圖上位，所謂的 諸侯割據 註定不會長久。 某上市零食連鎖品牌商品總監分析稱。
平臺費用劇增，燕窩推薦價格戰使零食電商淪為打工仔
可供零食專業品牌開發的市場空間，滴雞精功效決定瞭線上線下品牌鏖戰升級的速度。據統計，我國2016年休閑食品產值共計1094.92億元，其中來伊份、良品鋪子、鹽津鋪子、三隻松鼠、好想你以及百草味幾大零食品牌瓜分瞭195億元銷售額，占比不到20%。
在此背景下，以三隻松鼠、良品鋪子為代表的電商品牌，兼顧生產、經銷、零售三重角色，重在強化品牌形象，圈占年輕女性客群，兒童滴雞精推薦以此擴大市場份額。而類似於來伊份的連鎖品牌零食專業店，多集中於區域市場，主攻供應鏈、物流倉儲以及商品開發等板塊，通過連鎖經營擴大門店規模。
為此，如何從電商平臺中獲取更多訂單，提升品牌知名度，即成為零食電商品牌的重要訴求。 三隻松鼠與阿裡是戰略合作夥伴關系，可以拿到相對較低的平臺費用，即便如此，為瞭吸引流量，擴大市場份額，三隻松鼠依然難逃 價格戰 命運。更不用說其他電商品牌，替電商平臺打工幾乎成為此類零食品牌難以攻克的難題。 某上市零食品牌公司高管告訴《第三隻眼看零售》。
參考三隻松鼠、良品鋪子以及百草味等零食電商的產品結構可以看出，堅果均為其主打產品。以三隻松鼠為例，堅果收入在2014年、2015年、2016年分別占到主營業務收入的87.85%、80.44%以及64.83%。
《第三隻眼看零售》對比一款500g包裝的碧根果後發現，消費者在天貓平臺上有超過5000種選擇，售價自97.91元到35.89元不等，價格區間跨度極大。可以說，電商品牌過度聚焦熱門品類，使得 價格戰 在所難免，三隻松鼠遠低於同行可比公司的毛利率也就不難理解。
另外，線上平臺的流量推廣費、平臺傭金以及快遞物流費用成為瓜分零食電商品牌利潤的 三大黑手 。某零食品類經銷商幫助《第三隻眼看零售》算瞭一筆賬， 就拿百草味來說，它在2014年營收6.12億元，扣除每單6元的快遞費用可以估算，百草味全年訂單量約為687萬單，平均客單價89元。其中原材料等成本每單約為68.56元，毛利率為22.96%。
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